（来源：民生加银基金）

受多种因素影响，近期债市出现了企稳回暖迹象。部分债基更是连续多个交易日上涨，出现较为明显的业绩“回血”行情，股债跷跷板效应再次上演。那么这波债市走强的背后逻辑是什么？我们该如何把握住债基机遇？今天我们就一起来聊一聊~

  股债跷跷板再现，债市企稳回暖

近期，债市回暖迹象较为明显，观察十年期国债收益率发现，自3月末以来，十年期国债收益率开始震荡下行，4月8日，十年期国债收益率为1.65%，较3月31日下行近17个BP。

回溯2015年至今的10年间，相比较万得股票型基金指数和万得偏债混合型基金指数，中证综合债指数年度涨幅全部为正，防御性更强。

普通股票型基金指数、偏债混合型基金指数和中证综合债指数近十年涨跌幅情况（%）

 数据来源：wind，统计区间：2015.01.01-2024.12.31，指数过往收益不预示未来表现，不构成基金收益的承诺或保证。

另外，观察普通股票型基金指数、偏债混合型基金指数和中证综合债指数近十年来的最大回撤发现，除了2016年和2017年以外，中证综合债最大回撤均小于同期普通股票型基金指数、偏债混合型基金指数最大回撤表现，显示出较好的控制风险能力。

普通股票型基金指数、偏债混合型基金指数和中证综合债指数近十年最大回撤情况（%）

数据来源：wind，统计区间：2015.01.01-2024.12.31，tp官方网站下载app指数过往收益不预示未来表现， tp官方正版下载不构成基金收益的承诺或保证。

 民生加银稳鑫120天滚动持有

https://www.ssqjsc.com

近日，民生加银推出一只债券型产品——民生加银稳鑫120天滚动持有（A类：023294，C类：023295）为投资者尽力挖掘债市投资机遇，提升获得感。

01

80%资产投资于债券

债券基金目标收益主要来源于两部分：一是票息收益，另一个是资本利得。（仅供展示投资策略，不构成收益保证）

票息收益是指的是当债务人不发生违约的情况下，投资者按照事先约定的利率获得的固定收益。而资本利得则是通过债券价格的上涨所带来的收益，简单来说，就是通过买卖债券而实现的价差收益，而相比较票息收益来说，这部分波动较大。

民生加银稳鑫120天滚动持有债券型基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，在此基础上，投资于可转换债券(不含分离交易可转债的纯债部分)及可交换债券的比例不高于基金资产的20%。其绝大部分比例投资于债券。

02

120天滚动持有 力争捕获长期收益

本基金每交易日开放，对每份基金份额设有120天滚动持有期，在债市波动加剧的背景下，可助力投资者克制追涨杀跌、过度择时等非理性投资操作；

另外，滚动持有期基金规模相对稳定，可助力基金经理从流动性溢价、期限利差等多角度主动管理基金，力争增厚基金收益。

注:基金管理人根据法律法规、中国证监会的要求或基金合同的规定暂停申购、赎回时除外。请关注届时相关公告。

03

产品拟由固定收益部总监谢志华掌舵

19年证券从业经验，其中13年公募基金管理经验；注重自上而下与自下而上的有机结合，敏锐感触市场脉博，并根据宏观及行业的反馈进行调整，致力于在战术上获得超额的收益；具有纯债基金、偏债混合基金、货币市场基金等多类型基金管理经验。

04

实力投研团队护航

民生加银固收团队内部高度重视投资风控管理，采取多资产协作机制、压力测试与监控机制以及归因分析优化机制等策略定期进行压力测试和情景分析，优化资产配置方案，并定期从资产大类及个券维度进行业绩分解与风险归集，通过精细化的投后管理，持续迭代优化投资组合，长期股债投研实力位居同业前列。

数据来源: 银河证券《主动债券投资管理能力评价·长期评价榜单1(对外标准:狭义口径+规模加权平均)》《主动股票投资管理能力评价·长期评价榜单1(对外标准:广义口径+规模加权平均)》，截至2024.12.31。基金管理人获得的评价结果不构成对本基金业绩表现的保证。近11年期间为2014.1.1-2024.12.31。

 如果您也看好债市投资机遇，不妨早早做准备，结合自身投资目标及风险偏好，选一只心仪的债基产品，民生加银稳鑫120天滚动持有债券型证券投资基金于4月14日至4月25日重磅发行中，敬请关注~

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向下滑动查看完整风险提示：

风险提示：民生加银稳鑫120天滚动持有债券基金对于每份基金份额设置120天的滚动持有期，在每个运作期到期日前，投资者面临无法赎回基金份额的流动性约束。民生加银稳鑫120天滚动持有债券基金为债券型基金，预期收益和预期风险高于货币市场基金，但低于混合型、股票型基金。基金管理人管理的其他基金的业绩、基金管理人获得的奖项和评价结果不构成对本基金业绩表现的保证。投资者须仔细阅读基金的《基金合同》《招募说明书》等法律文件及公告，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，谨慎选择合适的产品。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理基金资产，但不保证本基金一定盈利和最低收益。基金有风险，投资须谨慎。

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